《战胜华尔街》一书林奇提到美国保险股的买入周期虽说他讲的是财产险但用在寿险上面一样提高保费率就是寿险当中把产品

《战胜华尔街》一书，林奇提到美国保险股的买入周期，虽说他讲的是财产险，但用在寿险上面一样，提高保费率就是寿险当中把产品卖贵，卖的贵就是同等保额、保障条款下保费交的多，同时不去投资垃圾债和房地产，一定赚钱。

而过去中国的寿险恰恰相反，竞争激烈，比这降价，打价格战，看谁卖的便宜。然后依靠资产端信用下沉投资垃圾公司和高比例的房地产赚钱。刚好同健康的保险公司相反，所以过去5年大跌一点都不奇怪，但是如果向前看，资产不再冒险，产品通过附加服务卖贵，短期3.5%降到3%，报行合一降低渠道费用，都是在增加保险公司的利润，但是市场确认为降到3%和报行合一导致保费增速低而看空保险股，可见市场是短视的，它关心的一个季度的利润，而非公司长期的利润。市场关心股价的投机客的观点其实是伤害公司长期股东的利益。

参考过去三年的财险，当国家强制提高费率后，财险公司都开始盈利了，过去财险公司是比着降价送东西抢市场份额，结果恶性循环，卖保险不赚钱，要拿保费去投资赚钱，逼着人保财险这种短久期的资金去投资5年期的产品，以为5年期收益率比1年期更高。短债长配，早晚会有流动性风险。同理，现在的寿险本应该投资长久期资产，比如蓝筹股、银行股，但是为了减少资产端的波动性同时避免资产下沉，去投资1年期的债券和非标，是偿债短投，牺牲长期收益率。

寿险啥时候都难卖，过去十年打价格战，也没见多少客户主动去买保险，客户对保险产品的贵和便宜没有意识，买保单不像买电器一样看性能比价，99%的人都不会细看合同和比较价格。

我认为买保险股要牛市。美国牛市，保险股一直涨。中国熊市，保险股就一直跌。等于一个杠杆。基本面只要不离谱，中规中矩就可以了。不用太深度研究的。

财险是我终生的痛，我作为人保的老员工竟然不知道监管趋严，不让价格战其实是利好财险。就因为问了前同事，给了负面反馈，还是拿老眼光去看待财险，说资产投资下降，所以财险利润肯定下降，内部员工都搞不清楚卖保险开始赚钱了，不管投资收益率如何。也侧面验证了，投资还是要搞懂生意赚钱的逻辑，内幕消息在变革时代只能起到副作用。

财险是我终生的痛，我作为人保的老员工竟然不知道监管趋严，不让价格战其实是利好财险。就因为问了前同事，给了负面反馈，还是拿老眼光去看待财险，说资产投资下降，所以财险利润肯定下降，内部员工都搞不清楚卖保险开始赚钱了，不管投资收益率如何。也侧面验证了，投资还是要搞懂生意赚钱的逻辑，内幕消息在变革时代只能起到副作用。

《战胜华尔街》一书，林奇提到美国保险股的买入周期，虽说他讲的是财产险，但用在寿险上面一样，提高保费率就是寿险当中把产品卖贵，卖的贵就是同等保额、保障条款下保费交的多，同时不去投资垃圾债和 房地产 ，一定赚钱。而过去中国的寿险恰恰相反，竞争激烈，比这降价，打价格战，看谁卖的…